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作为电解铝的关键生产原料，氧化铝主要应用于电解铝的冶炼生产，而作为防火材料等其他用途占比非常小，全球氧化铝产能基本电解铝产能扩张速度一致。目前全球氧化铝产能主要分布在中国、澳大利亚、巴西和其他地区。这种产业格局的形成主要是由铝土矿资源储量、生产成本以及下游电解铝产业分布等诸多因素共同决定的。由于不同国家工业发展程度和政策差异，几内亚、印度倾向于直接出口铝土矿，而澳大利亚、巴西则会将一半以上的铝土矿加工成氧化铝出口。未来印尼和几内亚为提高资源的利用效率，也会将更多的铝土矿加工成氧化铝再进行出口。而传统工业发达地区如美国、欧洲等氧化铝产量由于电解铝产能转移而逐渐消失。
国内氧化铝产能随着电解铝行业的快速发展而迅速增加，目前已占据全球近一半的产量，2016年全球氧化铝产量为11546万吨，中国产量为6090万吨，产量全球占比进一步提升至52.68%。此外，国内氧化铝产能分布主要依托于铝土矿资源而建立的。我国铝土矿资源主要集中在山西、河南、贵州和广西四省，四省合计储量占全球90%以上。而山东地区尽管没有铝土矿资源，但借助港口优势，能够便捷地利用进口铝土矿。从今年1-11月国内各省氧化铝产出情况，山东、山西、河南和广西，依旧是国内氧化铝主产地，四省产量占比分别是33.7%、29.7%、15.5%和12%，合计占比高达90%。
虽然国内氧化铝占据全球一半以上产量，但每年还需进口部分氧化铝以保证电解铝的生产需要。今年1-10月，为满足国内2723万吨的电解铝生产，国内还需进口251.1万吨的氧化铝，累积同比增速为4.7%，不过，由于国内氧化铝产能的快速投放，氧化铝的进口依存度逐年下滑，从2005年的45%下降至目前的不足5%。而进口来源来看，依旧是澳大利亚，印尼等国，两国合计供应了国内超过65%的氧化铝进口。不过，随着国内企业纷纷前去铝土矿资源国如印尼、几内亚投资建设氧化铝厂，未来进口量会有所提升。
此外，全球氧化铝产能伴随电解铝产能的扩张而同步扩张，除2009年金融危机意外，全球平均增速维持在5%左右，基本满足全球电解铝的生产需求。在此期间，全球氧化铝的增长主要来自中国地区，2003年到2016年，全球氧化铝产量增加5675.8万吨至11546.1万吨，而仅就中国就增加了5471.7万吨至6082.7万吨，中国基本贡献了过去13年全球氧化铝产量的全部增量。
一般而言，氧化铝生产在整个电解铝供应环节中不会造成瓶颈。一方面其投资相对较低，投产周期相对较短，另一方面，企业的开停工相对灵活，氧化铝供应在市场主动调节机制下形成动态平衡。在氧化铝供应过剩阶段，价格跌破成本，高成本企业主动检修停产降低开工率减少供应，从而提振氧化铝价格；在氧化铝供不应求阶段，价格上涨，一方面可以加大进口，另一方面也可以抬高整个行业开工率增加供应。根据我的有色调研，2017年中国氧化铝新增与复产产能约695万吨，能形成产量的约645万吨，合计建成有限产能8052万吨。预计2018年新增产能约940万吨。此外，魏桥印尼与酒钢印尼分别有100和200万吨在17年末投产。整体来看，明年氧化铝供应不会形成制约电解铝供应的关键因素，氧化铝供需维持动态平衡，行业平均开工率将会受行业利润（价格）变化而波动。
