2010-2015年,公司资产和收入规模实现了持续增长,总资产从2010年末的156.97亿元增长至2015年末的367.90亿元,年复合增长率达到23.73%;净资产从2010年末的69.77亿元增长至2015年末的119.01亿元,年复合增长率达到14.28%;营业收入从2010年的219.67亿元增长至2015年的370.64亿元,年复合增长率达到13.97%。
2010-2015年,公司生产规模保持快速增长,2015年公司生产精炼金163.10吨,其中矿产金27.03吨,精炼金和矿产金的产量分别较2010年增加77.28吨和7.33吨。在此期间,公司积极通过黄金集团优质资产注入、市场资源并购、现有矿区周边和深部探矿增储以及国内矿权整合等多种方式实现黄金资源储量的稳步上升。截至2015年末,公司拥有矿权126个,矿权面积达到748.93平方公里,保有资源储量金金属量561.49吨,铜金属量43.58万吨,较2010年底分别增加97.67吨和5.65万吨。
公司生产经营的发展,增加了公司的日常经营资金需求,2010-2015年,公司经营活动现金流出金额从225.05亿元增加至395.12亿元,年复合增长率达到15.11%。此外黄金价格的持续波动使得公司的利润出现波动,加大了公司生产经营的资金需求压力。
矿业企业的存量可采地质资源的不断消耗需要不断的资本性投入保证增量可采地质资源的开发,并且随着开采规模的扩张需要配套和升级相应的选冶产能,由于公司矿山众多,每年需要保证一定在建项目规模,维持公司的可持续发展和竞争力。此外,黄金资源受先天禀赋所限,品位变化大,贫富悬殊,勘探开发向深部和复杂地区延伸,将直接影响公司成本水平。公司近年来通过获取优质资源、加快若干旗舰企业和生产基地项目建设、推动投资优化、降低投资成本等措施,实现了规模效应、提高了资源利用率,有力抵御了由于资源变化带来的风险。
管公司通过设计优化、辅助工程外包、设备国产化、减少浪费等一系列有效措施,有效降低了在建项目投资成本,但从上表可见,2014年全年,公司在重点企业改扩建项目的在建工程投入金额达到27.49亿元,比2013年全年投入增加13.34亿元,2015年公司在重点企业改扩建项目的在建工程投入金额为15.91亿元。不断增长的资本性支出的逐步推进占用了公司大量资金,导致公司的营运资金不足。
公司资金需求量不断加大,但其资产负债率已经处于近三年历史高位,财务费用相对比例高于行业平均水平,利息保障倍数低于行业平均水平,因此公司继续通过债务融资满足资金需求不符合公司和股东的利益。