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在成本压力增大、钢铁行业不确定性和风险因素增加的背景下,钢材企业对于衍生品的重视程度日益提升。“对钢铁企业来说,当今行业竞争格局已从钢铁生产、钢材销售、贸易流通这三大传统的现货战场,向钢铁电商和衍生品市场拓展。钢企传统的经营模式存在诸多痛点,在现在激烈的市场竞争中,已容不得我们犹豫是否使用衍生品工具,而是必须思考如何正确的使用工具为企业经营保驾护航。”南钢股份党委书记、董事长黄一新表示,钢铁产业链金融属性不断增强,成交量持续上升,为企业稳定经营提供了有效的金融工具和套保容量。价格引导了现货定价,其价格波动为企业开展套期保值带来了机会。
从南钢利用衍生品进行套期保值的实践来看,南钢股份副总裁徐林介绍,进行套期保值使得南钢化挑战为机遇,实现了产融深度结合,提升了企业的综合实力。当前钢铁行业已进入期现融合新时代,在商品价格大幅波动的情况下,通过套期保值,能够熨平企业的利润曲线,规避极端风险,为企业稳定生产经营提供保障。在丰富购销渠道的同时,还能减少资金占用、降低企业的财务成本,建立的虚拟库存较实物库存节省了物流、仓储等运营成本。
对于企业如何通过套期保值进行原料采购风险管理,沙钢商贸总经理李向阳认为,传统上采购原料和销售钢材是通过现货市场进行,钢厂参与市场后,可以在市场建立虚拟通道,利用与现货的价差实现套利。“当合约被高估时,企业可以卖出该合约,建立相应套利头寸。当期现价差趋于正常时,将合约平仓,可以获得套利利润,这是正向基差套利。反之,当合约被低估时,企业可以买入该合约,当价差修复时平仓获利,这是反向基差套利。